梁文锋四小时投资者交流会全记录：愿景、克制与AGI路线图
本文为 DeepSeek 创始人梁文锋与投资者四小时交流会的完整记录与结构化整理。涵盖了公司愿景、开源策略、AGI 技术路线、算力困境、组织管理、商业化路径等核心议题。
一、愿景：「一群平凡人做不平凡的事」
梁文锋开场就明确，DeepSeek 从一开始并未以商业利益最大化为目标。
“最开始的几十个人完全没有想过要赚多少钱、要上市。我们是怀着一个对这个世界非常大的善意来做这个事情，觉得这是对人类有用的，是一个金钱以外的事情。”
他引用杰克·韦尔奇的话来阐述管理哲学：管理一个大公司，靠的不是规章制度，靠的是愿景。而愿景”不是挂在墙上的标语，是你怎么做，不是怎么说”。
DeepSeek 没有成文的愿景——没有写出来过任何东西。组织靠的是一种共识和做事方式：怀着对世界的善意，想做一点事情。这个愿景”是真的，不是编出来的”，否则无法解释为什么他们如此坚持开源。
二、开源：克制的商业策略
为什么必须开源？
梁文锋提出了一个反直觉但逻辑自洽的推理：
- AI市场太大了——最终可能占人类 GDP 的 10%，任何人都不可能独占
- 你越想独占，越容易被颠覆——“一定会有其他方法阻止你实现这个目标”
- 需要克制——“你需要有一套机制来确保你自己能够获得的利益是有限的，那么你才有可能做成”
“你越克制，你越有可能能够做成。不想着人类 GDP 的百分之多少都归我了，或者说中国 GDP 百分之多少都归我了。你越这么想，越做不成。”
开源不影响收入的前提：只赚六倍利润
DeepSeek 的 API 定价逻辑：一台服务器十个月收回成本。这大约对应六倍年化利润。
“我们只赚六倍利润的情况下，开源是不会有什么影响的。但如果说你要赚一百倍利润，那么开源确实会影响你。”
这意味着以六倍利润定价时，第三方独立部署的成本远高于直接调用 API——开源不但不伤收入，反而让竞争对手”无利可图”。
开源是竞争力的一部分
梁文锋认为闭源看不到什么好处。”字节的模型是闭源的，它有什么好处？我看不到有什么好处。”
即使开源了模型的所有参数和细节，别人要复现、要部署—成本做到一样低——依然极难。”并不是我开源了，他就能够轻易地做到跟我一样的部署成本。这里边还是有很多工作要做的。”
他甚至不担心别人部署 DeepSeek 模型来竞争：”我只担心他部署不起来”。
三、API 定价哲学：十个月回本
成本逻辑上，DeepSeek 的 V3.2 Flash 与其他产品定价，皆以”十个月收回设备成本”为标准。
“这不是利润最大化的——如果利润最大化，应该把价格设得更高。在这个价格区间，用户的需求是没有弹性的，价格翻一倍，token 消耗量区别不大。”
但 DeepSeek 故意不这么做。梁文锋分享了一个内部故事：某个模型一开始定价较高，团队不太高兴；降价到四分之一之后，公司群里很多人欢呼。
“因为我们花了这么多精力把模型做好，目的就是能够非常便宜、效果非常好，让大家都能充分用。我们就觉得这很开心，这是我们的动力。”
为什么不继续降？
“因为它已经没有弹性了。价格所有人都用得起了，再降价对社会幸福感也没有增加很多。”
四、AGI 技术路线图：四个阶梯
梁文锋给出了一个清晰的阶梯式路线图：
| 阶梯 | 时间 | 说明 |
|---|---|---|
| ① 语言模型 | 已完成 | 基础能力 |
| ② CoT（思维链） | 2025年跨越 | 让模型自己思考，智能上限提升 |
| ③ Agent | 2026年重点 | 即便多一个量级的 Token 耗用也划算 |
| ④ 持续学习 | 下一阶段 | 卡在当前 AI 与人类替代之间的最大障碍 |
| ⑤ 自我迭代奇点 | 持续学习后 | 模型可以自己开发下一个版本的模型 |
| ⑥ 具身智能 | 最远期 | 走进现实世界，做家务、养老 |
每一步都基于前一步。Agent 需要 CoT，CoT 需要语言模型。在这个路线图中，具身智能是最后一步——“奇点之后再做具身智能，那个就不用人来做了，模型自己就可以出来”。
为什么先做持续学习，再做智能？
“如果 AI 能够持续学习，它的能力应该是非常强的。Agent 目前能力受限，就是因为不能持续学习。先解决这个问题，通用智能就很容易了——用它来做就很容易。否则现在你人工做通用智能，是一个比较累、比较苦的事情，性价比也不高。”
五、算力差距：落后美国 12-18 个月
真实数据
- 当前算力：约两万张 H800 等效算力（其中大部分是最近一两个月刚到）
- 美国最大模型：800B 激活；DeepSeek 目前：几十 B 激活，差一个数量级
- 要训练 800B 激活模型需要：五万张 GB300 或 二十万张华为 950
“我们的差距主要在资源上面，人的差距不是很大。几乎所有我们看到的差距——人才、模型能力、应用——都可以认为是算力差距造成的。”
算力策略：有多少买多少
“如果在半年之内把钱花完，那太理想了。把钱变成英伟达卡，肯定是比放在银行里好。哪怕在付完溢价之后，这依然是划算的。”
但现实是：”要把这么多钱花完非常不容易，买不到那么多卡，很难买，而且价格也很高。”
落后带来的优势
梁文锋用了一个微妙的叙事转变：算力落后意味着有更多时间去思考巧妙的方法。
“我们落后美国 12 到 18 个月，但只用了美国 1/20 的算力。未来我们要把这个叙事改写——用几分之一的算力，把时间缩到 6 个月、3 个月。”
六、突破 CUDA：TileLang 与国产芯片
英伟达护城河在瓦解
梁文锋对 CUDA 壁垒的判断极为乐观，列出了三重瓦解力量：
- AI 写代码——用 AI 可以快速重建整套生态
- TileLang 高级语言——可以高效地重写 CUDA 算子，”我们要写的代码量很小了”
- 算力不再需要兼容游戏卡——专用芯片时代，CUDA 的历史纽带断开了
“我们 V3 训练的时候用的还是英伟达卡，但已经不用英伟达的生态了。先写高级编译器 TileLang，然后基于 TileLang 完成所有其他事情。”
华为 950 的定位
- 4 张华为 950 ≈ 1 张 GB300
- 落后两年（华为 Q3/Q4 新品 ≈ 英伟达两年前的货）
- DeepSeek 拿到 16,000 张产能，仅为互联网大厂的约 1/10
- “不够训下一代模型，只够训现在这一代，但可以让华为先把这个生态建起来”
“国产 AI 芯片现在有一个历史性的机会。一年之内，我们能扭转’国产芯片生态不好’这个认知。”
七、组织管理：「无组织」的组织
两条线并行
| 方向 | 模式 | 时间占比 |
|---|---|---|
| 自下而上 | 每个人自己想做什么就做什么，无 KPI | ≈50% |
| 自上而下 | “做正事”——全公司配合发版等集体任务 | ≤50% |
梁文锋强调”正事最好不要超过一半”，剩下一半不安排，让研究人员自由探索。
为什么不加班？
两个原因：
- 研究需要松弛——“你如果逼得很紧，就没法做研究。得有你自己有兴趣，平时要去想这些问题”
- 非常聚焦 = 事情少——“因为克制，很多事我就不做了。要做的事少了，每个人分到的工作就少了”
“你看我们的产品很多都不完善的，我们也没有去补它。这也是我们的一种文化。”
唯一的核心利益：团队稳定性
“只要我能够保持团队的稳定性，我一定能做成 AGI。钱不是问题，资源不是问题。其他都是时间问题，最多导致晚半年、晚一年，但不会说做不出来。”
八、商业化路径：AGI 路上的副产品
ToC 与 ToB 的真实定位
梁文锋直言，C 端和 B 端”都是做 AGI 路上的副产物”。
“我们心里面想着 AGI，做那个应用的时候根本不用太多心思。你站在一个技术高位来做相对低级的技术，是有降维打击的。”
他举了去年春节 C 端爆火的例子：”我们根本没有想过要抢用户、要变现。一度我们都不想去维护那些用户了，但是用户赶都赶不走。”
商业化展望
- 2026 年 API/B 端 ARR 有可能做到 几个亿美金
- 如果做到 10 亿美金，现金流就可能回正，能够 cover 研发费用
- 最坏情况：”卖 API 也能支撑一个上市公司”
“我们处在杠杆很高的地方，发展又非常快。我们希望有更大的梦想，但也有保底可以拿出来的业绩。”
大模型竞争终局
梁文锋的判断：终局差异只有三点——成本、时间、体验。其中成本排第一。
大模型公司”不至于哪一家有暴利”——“成本控制得好的人就多赚一点，差的就少赚一点。”
中国做基模的公司”太多了”——“美国可能就三家，中国最终一定会收敛，三四家竞争就很充分了。”
九、核心金句摘录
“我们真的就是一群平凡的人。如果说喜欢的一个叙事是，一群平凡的人做出了不平凡的事情。”
“克制是一种策略。你越克制，可能就越容易做成。”
“我优先考虑的不是怎么多加一点份额，而是怎么增加我能够做成 AGI 的概率。”
“想做得越多，反而有可能什么都得不到。你想要得越多，你就先输了。”
“AI 现在不缺品味和直觉，它缺的是持续学习的能力。”
“Scaling 的上限我们还没有摸到。硅谷说 Scaling 到头了，那是硅谷——对中国人来讲，我们离那个还很远。”
“我并没有因为我的善意而少拿任何东西。这看起来违反直觉，但它确实是这样。”
总结
这场四个小时的交流会，或许是 2026 年中国 AI 行业最重要的一次公开思想输出。梁文锋用”一群平凡人”的叙事包裹着一个极不平凡的战略：
- 不做利润最大化 → 反而拿到了 C 端用户和 B 端收入
- 不抢商业利益 → 反而形成降维打击
- 全面开源 → 反而不担心竞争
- 不加班、不做组织架构 → 反而人才稳定、凝聚力极强
这是一套”反直觉、但自洽”的战略体系，其底层逻辑只有一个词：克制。
“你越克制，你越有可能能够做成这层事。”
本文根据梁文锋四小时投资者交流会全记录整理。原文为 PDF，约 36,000 字。
- 标题: 梁文锋四小时投资者交流会全记录：愿景、克制与AGI路线图
- 作者: lxiol
- 创建于 : 2026-07-26 00:00:00
- 更新于 : 2026-07-26 02:43:43
- 链接: https://blog.lxiol.cn/2026/07/26/deepseek-liangwenfeng-investor-4h/
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